电改所引入的竞争未必意味着电价的下降，事实上在引入成本回收原则和电价交叉补贴被取消后，包括化石能源的波动、可再生能源接入比例的提高、汇率的变化，终端电价特别是居民用电电价可能反而会有所增加。

考虑人均可支配收入、人均地区生产总值等情况，相对居民电价水平差距更大。虽然城乡居民生活用电量占比并不高，但由于直接与广大人民群众生活相关，居民用电价格的合理设置是必须仔细做好的重要文章

虽然城乡居民生活用电量占比并不高，但由于直接与广大人民群众生活相关，居民用电价格的合理设置是必须仔细做好的重要文章。研究表明，我国各地居民电价差别较大，与经济发展水平、居民收入严重不匹配。居民电价最高地区比最低地区高出近6成，存在落后地区电价水平反而更高的情况。报告认为，我国各地居民电价水平与当地收入水平、经济发展水平不匹配问题突出，各地实际承受力与用电价格存在较大程度的错位，未能很好地体现公平负担原则，应引起高度重视并采取有效措施进行疏解。中电能源情报研究中心居民电价分析报告认为居民电价应更注重公平负担日前，中国电力传媒集团能源情报研究中心完成了 《我国居民电价公平负担问题分析报告》。

如江西两项数据分别相当于北京的37.6%、34.7%，但居民电价却是其1.25倍，相对电价水平达到3.32倍、3.60倍。目前，我国销售电价由上网电价、购销差价(输配电价)、政府性基金和附加等部分组成，在2014年平均销售电价中分别占比58.83%、35.49%、5.68%。另外，摩通表示，今年首两个月火电新增装机达13.95吉瓦，是过去六年最多，亦相等于2015年全年装机容量的25%。

摩通称，到2020年，电力企业须百分百向所有工商客户直接销售电力，即佔全社会用电量的84%，这将导致市场电价与上网电价的折让扩阔。可是，法巴在研究报告中指出，截至2015年底，获批及在建的装机容量约有366吉瓦，预计今后五年火电发电供应年均增加6%。国家能源局的电力市场改革力度较预期轻，否则很难扭转电力股的弱势。电力供应过剩供应过剩几乎存在于内地各行各业，电力行业也不例外，问题是新增装机容量仍然继续膨胀，需求却不足。

由电企直接面向客户供电，市场竞争势必加剧，导致电价下降。重点是，法巴相信到2020年年均用电量增长只有1%至3%，需求远追不上供应增长。

高盛认为，电力企业要达到国家要求，最可行的方法是关闭火电厂，同时购买绿色证书。经歷2015年大跌后，电力股今年机组利用小时跌幅料介乎8%至15%，其间华电国际料跌8%。这将加重电力企业经营负担。增加新能源上网电量，即减少火电厂上网电量。

新能源抢食，环保负担沉重。监管部门提倡直供电，电价下调压力愈来愈大。另外，与上市电企沟通后，他们一致表示新增装机容量规划丝毫未受影响。据国家能源局指出，到2020年，每年电力供应增长约7%，其间火力发电年均增长5%。

故此，摩通相信，内地今年装机容量增幅并不会按年大幅减少。在2017年底前，不会批出在内蒙、黑龙江等13省区的新火电项目。

法巴则估计，直供电会令到电价的折让率高及20%。分析估计，电力行业往后一、两年盈利会倒退最多60%

华能国际、大唐发电则跌15%。故此，摩通相信，内地今年装机容量增幅并不会按年大幅减少。重点是，法巴相信到2020年年均用电量增长只有1%至3%，需求远追不上供应增长。法巴则估计，直供电会令到电价的折让率高及20%。内地用电量需求又恢復强劲增长。摩通称，到2020年，电力企业须百分百向所有工商客户直接销售电力，即佔全社会用电量的84%，这将导致市场电价与上网电价的折让扩阔。

经歷2015年大跌后，电力股今年机组利用小时跌幅料介乎8%至15%，其间华电国际料跌8%。摩通指出，经过与内地发电设备供应商沟通后，发现到电力企业的装机容量增长速度只有轻微减慢，其间省级电企更全速推进新电厂项目建设。

而于弃光限电地区，光伏发电项目保障性收购利用小时数则在1300至1500小时。高盛认为，电力企业要达到国家要求，最可行的方法是关闭火电厂，同时购买绿色证书。

新能源抢食，环保负担沉重。同时间，市场亦会调低电力股投资评级，而估值偏高的华能国际，以及经营已经举步维艰的大唐发电，更有机会成为众矢之的。

增加新能源上网电量，即减少火电厂上网电量。针对电力供应过剩问题，国家能源局订明在2012年以前批出的火电项目，若仍未开始建设就必须取消。相对于周期性煤炭价格高涨而导致经营下滑，目前内地电力行业所面对的是长远结构性问题，要让行业重新出现恢復性上升，既不容易办到，也未必能够办得到。在2017年底前，不会批出在内蒙、黑龙江等13省区的新火电项目。

在发电力供过于求下，每台机组的利用小时自然有跌无升。燃煤电企可通过自建或购买可再生能源电力绿色证书。

由于煤炭价格已跌无可跌，电企的毛利将承压。监管部门提倡直供电，电价下调压力愈来愈大。

国家能源局的电力市场改革力度较预期轻，否则很难扭转电力股的弱势。电力供应过剩供应过剩几乎存在于内地各行各业，电力行业也不例外，问题是新增装机容量仍然继续膨胀，需求却不足。

可是，法巴在研究报告中指出，截至2015年底，获批及在建的装机容量约有366吉瓦，预计今后五年火电发电供应年均增加6%。于弃风限电地区，风电保障性收购利用小时数介乎1800至2000小时。内地煤炭价格低迷，曾经带挈内地电力企业盈利突飞猛进，可惜好景不常，市场过去一年却把内地电力股视如敝屣，股价跌跌不休。换句话说，每台发电机组的回报正呈现下降情况。

该行预期，内地电力行业在往后一、两年盈利会倒退30%至60%。国家发改委与国家能源局于五月底公布《关于做好风电、光伏发电全额保障性收购管理工作有关要求的通知》。

首四个月则下降97小时至1180小时。据国家能源局指出，到2020年，每年电力供应增长约7%，其间火力发电年均增长5%。

分析估计，电力行业往后一、两年盈利会倒退最多60%。这将加重电力企业经营负担。